２，３日前からグリーンインフラレンディングの案件タイトルで「貸付残高１００億円突破記念ローンファンド」というのが出ていますね。

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最初見た時は、てっきり成立ローン総額の間違いではと思って調べたら、本当に超えていましたね。

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平成２８年１０月の営業開始から約１年５ヶ月で貸付残高１００億円突破するのは、間違いなく業界最速でしょう。
ちなみに、ＬＣレンディングで貸付残高約７３億円なので、maneoファミリーで断トツの貸付残高になりましたね。
直近の決算書を見ると、平成２９年３月末で貸付残高が約２７億円なので、毎月約７億円ずつ増えている計算ですね。
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第１期の貸付残高２７億円で黒字なので、収益の源泉である貸付残高が１００億円を超えれば、営業者報酬の増(推計：年平均貸付残高７０億円（(年度当初２７億円＋年度末１１３億円)/2)×営業者報酬３％＝２．１億円)によりたぶん数千万円の黒字になると予想します。
ＳＬ事業者のコスト構造としては、人件費と広告宣伝費のウエイトが高いですが、ここは、費用計で約７３百万円です。おそらく社員は親会社のＪＣサービス数人が兼務（社長もＪＣサービスと兼務ですし、たぶん無報酬。ちなみに住所も同じ）しているのでしょうし、アフィリエイトをしていないので、広告宣伝費はゼロでしょうから、損益分岐点が貸付残高２７億円を切っているのも納得できます。
貸付残高が増えても、ほとんど社員を増やす必要がないので、ざくっといえば、営業者報酬の増分から変動費としてのmaneoマーケットへの募集手数料を差し引いた金額が利益に直結するはずです。

では、グリーンインフラレンディングは安泰かと言えば、下記のスキーム通り、C社であるJCサービスに１００％お金が流れているので、ＪＣサービスが吹っ飛べば、一蓮托生で同時に吹っ飛びます。
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ＢＷＪ（現テイクオーバーホールディングス）が吹っ飛べば、みんなのクレジットが同時に飛ぶのと同じ構造です。
要は、グリーンインフラレンディングの決算書を見ても、グリーンインフラレンディングの投資判断はできないということです。
そして、肝心のＪＣサービスの財務情報が非開示なんですよね。
このあたりが、ＳＬが闇鍋にお金をぶっ込んでいるようなものと揶揄される所以なのでしょう。

ただし、業界もさすがにこのままではまずいと判断して、自主規制ルールを平成３０年１月１日に施行し、運営者（親会社）の財務情報の開示を義務付けました。
グリーンインフラレンディングについても、先日私が問い合わせたところ、以下の回答がありました。

引用
平成30年1月1日に施行された「事業型ファンドの私募の取扱い等に関する規則」の基準によれば、平成30年1月1日以降に募集の取扱いを開始したファンドでは、主要な融資先が関係会社である場合、募集ページの中でその旨を明記するとともに、財務情報を掲載することが必要になると思います。 御社の場合、Ａ社とＣ社が関係会社に該当すると思いますが、この自主規制ルールにもとづいて、どのように対応するのか教えてください。

（回答） 現在、ローンファンドの募集ページでは借入人が関連会社である旨の表記を行っておりませんが、ホームページの「サービスについて」やリスク説明、匿名組合契約約款、重要事項説明書等にて、借入人が関係会社である旨を記載しております。お手数とは存じますが、ご確認いただけますようお願いいたします。
また、借入人である関係会社の財務情報につきましては、今後開示を行う方向で検討をしているところでございます。開示方法等が固まり次第、対応してまいります。 

正確なリスク判断をするのは、ＪＣサービスの財務情報が開示されてからが筋だと思いますが、一応自分なりの読みを信じて、約１５０万円投資しています。
自分の読みを書き始めると、少し長くなりそうなので、続きは、次回に持ち越します。

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